블랙숄즈 옵션가격결정모형을 이용한 적정 주식가치의 analysis(분석)
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작성일 23-11-09 04:03
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Ⅲ. Black-Scholes의 옵션가격결정모형을 이용한 우리 나라 상장기업의 주식가치평가에 대한 실증적 연구
1. 개요
Black-Scholes의 옵션가격결정모형은 여러 가정 하에서, 자본구성에 있어서 부채를 사용하고 있는 기업의 주식을 콜옵션으로 간주하여 기업주식의 평가에 사용될 수 있음을 앞에서 설명(說明)하였다.블랙숄즈 옵션가격결정모형을 이용한 적정 주식가치의 analysis(분석)
먼저 옵션가격결정모형의 응용분야에 대해 알아보고, Black-Scholes에 의해 제시된 옵션가격결정모델을 수정하여 주식평가에 적용하여 theory 주가를 도출한 후 실제주가와 비교해보고, 우리 나라 증권시장에서 옵션가격결정모형을 이용한 주식가치 평가의 타당성 및 적용가능성을 검증해 보고자 한다. 타인자본을 사용하고 있는 기업의 주식은 그 기업의 자산가치에 대한 유러피안 콜옵션으로 볼 수 있는데, 본질적으로 사채를 발행한다는 것은 기업의 총자산을 사채권자에게 팔고, 그 대신 사채의 만기일에 사채의 액면가액으로 그 기업을 다시 매입할 수 있는 권리를 주주에게 부여하는 것과 동일하다. 경우에 따라서는 기본적인 블랙-숄즈의 기법이 점프를 허용한 과정에 응용될 수도 있으나, 주가가 불연속적일 때의 옵션가격결정식의 해는 주식의 보이지 않는 기대수익률을 포함하게 된다된다.
따라서 사채의 만기…(skip)
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먼저 옵션가격결정모형의 응용분야에 대해 알아보고, Black-Scholes에 의해 제시된 옵션가격결정모델을 수정하여 주식평가에 적용하여 이론주가를 도출한 후 실제주가와 비교해보고, 우리 나라 증권시장에서 옵션가격결정모형을 이용한 주식가치 평가의 타당성 및 적용가능성을 검증해 보고자 한다.블랙숄즈옵션가격결정모형을이용한적정주식가치의분석 , 블랙숄즈 옵션가격결정모형을 이용한 적정 주식가치의 분석경영경제레포트 ,
주가움직임의 불연속성에 대한 이러한 논의는, 주가의 연속적 變化에 대한 가정이 분석에 결정적으로 중요한 것은 아니라는 것은 말해준다. 이 권리는 옵션이며, 옵션의 기초자산은 기업의 총자산이 되며, 행사가격은 사채의 액면가격이 된다된다.
