[A+] 워렌버펫의 집중투자전략 分析
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작성일 23-09-13 14:05
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▲ 적극적 투자strategy vs 소극적 투자strategy
구 분포트폴리오 관리기법운 용 성 과공격적
투자strategy∙펀드매니저의 종목선정 능력에 의존하여 초과수익을 노림
∙보통 100개 이상의 주식보유
∙연간 80% 이상의 매매회전율
(대량으로 주식을 매입하고 매도)∙1977년~1980년까지 S&P 500 주가지수 수익률을 초과한 뮤추얼펀드 비중은 50%
∙1993년~1997년 동안에는 25%로 감소
∙98년 11월 기존 액티브 펀드의 90%가 시장수익률 하회(S&P 대비 average(평균) -14%)수동적
투자strategy∙특정 주가지수의 수익률을 복제할 수 있도록 포트폴리오 구성
∙보통 수십개의 주식보유
∙추적오차(Tracking error) 최소화를 목표(goal)∙관리비용은 적게 듬.
∙그러나 거래비용 때문에 실적이 뛰어난 인덱스펀드도 시장수익률 정도를 올리고 있을 뿐임.
※ 위험을 분산시키기 위해 수십개 이상의 주식을 보유하면 이론(理論)상 분산효율가 있는 것으로 알려져 있지만, 일반적으로 두 strategy중 어느 것도 시장수익률을 상회하는 예외적인 수익률을 획득하지 못하고 있…(skip)
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